别被股市反弹骗了！美国大公司仍在加速破产密集程度远超往年水平

近期美国股市出现了明显的反弹，让外界认为企业已经走出了困境。但有媒体报道称，由于美联储的高利率政策，信贷环境对借款人愈发不友好，越来越多的美国大公司申请破产重组。

报道称，bankruptcydata.com的数据显示，本月已经有8家负债超过5亿美元的公司根据美国《破产法》第11章的规定申请破产保护，上周更是有一天就达到了5起，使2023年内的总破产数达到了27家。

其中还不乏一些被市场所熟知的名字，包括由美国金融投资机构KKR集团支持的美国医师服务提供商Envision Healthcare、大型家居零售商3B家居、北美数字媒体公司Vice Media、私营航天企业维珍轨道公司、消防系统制造商Kidde-Fenwal等。

(相关资料图)

与之相比，2022年全年仅有40家负债额较大的企业申请破产保护，平均每月不到4家。在《破产法》第11章下，公司可在破产法院的监督下继续经营，并在此期间制定重组方案和偿债计划。

媒体分析称，在前些年低利率的大环境下，企业整体估值不断上涨，让一些财务上有压力的公司也能筹集到资金维持生存。另外联邦政府还在新冠疫情爆发后向经济注入了大笔资金，众多因素叠加导致债务违约率于2021年下降到1%左右。

不过，现在的情况完全不同。根据美银美国高收益债券指数估计，垃圾债的收益率已经较2021年中不到4%的水平增加了一倍多，同时标普全球公司预测投机级证券12个月的滚动违约率将从目前的2.5%跃升至2024年初的4.5%。

这些数字都表明，美国企业的借贷成本已经明显上升。不仅如此，美联储也频频警告，在地区性银行爆发危机之后，银行可能会进一步收紧向企业提供的信贷供给量。

宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔曾表示，地区性银行危机相当于该行加息75-100个基点。

投行Moelis的债务重组专家Bill Derrough认为，“我们将看到‘硬重组’数量的增加，这是由新冠时期的借款狂欢推动的高债务水平，以及目前的高利率共同导致的。触发因素是，企业耗尽了资金且无法为到期债务进行再融资。”

特斯拉CEO埃隆·马斯克也频频敲响美国经济警钟，并抨击美联储行动迟缓。本月中旬，马斯克告诉媒体，“我对美联储决策方式的担忧是，他们的行动太过迟缓。数据有些陈旧。美联储在提高利率方面行动迟缓，在降低利率方面他们也将如此。”

马斯克表示，从宏观经济角度来看，未来12个月对特斯拉和其他公司来说将是艰难的，因为利率上升会挤压消费者的预算。

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(责任编辑：黄俊飞)

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